Wall Street พร้อมสำหรับการควบรวมกิจการสื่อครั้งใหญ่ครั้งต่อไป แต่จะมีบริษัทที่สนใจเข้าร่วมด้วยหรือไม่
“ในขณะที่อาจมีการคาดเดาว่าเราจะทำอะไรต่อไปได้ แต่ฉันอยากให้คุณได้ยินมันโดยตรงจากฉัน ฉันรักบริษัทที่เรามี ดังนั้นมาตรฐานยังคงสูงขึ้นเพื่อให้เราทำอะไรก็ได้นอกเหนือจากแผนที่คุณได้ยิน วันนี้” Brian Roberts ซีอีโอของ Comcast (CMCSA) กล่าวในการเรียกผลประกอบการไตรมาสที่สี่ของบริษัทเมื่อวันพฤหัสบดี
Comcast ซึ่งทำผลงานได้ดีทั้งบนและล่าง ท่ามกลางข่าวดี การสูญเสียสมาชิกบรอดแบนด์ที่ต่ำกว่าคาด เป็นเพียงหนึ่งในบริษัทสื่อยักษ์ใหญ่ไม่กี่รายที่ไม่สนใจข่าวลือเรื่องการควบรวมกิจการ
เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา Netflix (NFLX) ยังได้สาดคำวิจารย์ใส่แนวคิดนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพูดถึงบริษัทสตรีมมิ่งยักษ์ใหญ่ที่ได้รับสินทรัพย์เชิงเส้น
“เราไม่สนใจ” บริษัทกล่าวในการเปิดเผยผลประกอบการ “เราไม่เชื่อว่าการควบรวมกิจการเพิ่มเติมระหว่างบริษัทบันเทิงแบบดั้งเดิมจะเปลี่ยนสภาพแวดล้อมการแข่งขันอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อพิจารณาจากการรวมตัวทั้งหมดที่เกิดขึ้นแล้วในทศวรรษที่ผ่านมา (Viacom/CBS, AT&T/Time Warner, Disney/Fox, Time Warner/Discovery ฯลฯ .)”
Jessica Reif Ehrlich นักวิเคราะห์ของ Bank of America กล่าวในบันทึกล่าสุดว่า Paramount (PARA), Warner Bros. Discovery (WBD) และ NBCUniversal ของ Comcast ล้วน “มีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบ [โดยการรวมบัญชี] ในอีก 18 ถึง 24 เดือนข้างหน้า”
เธอบอกว่าเป็นไปได้ที่ผู้เล่นสองในสามคนนั้นจะสามารถรวมเข้าด้วยกันได้ ตัวอย่างเช่น หุ้นของ Paramount เพิ่มขึ้น 5% ในวันพฤหัสบดี ตามรายงานที่สตูดิโอผลิตรายการ Skydance Media ต้องการให้ Paramount ทั้งหมดเป็นแบบส่วนตัว
สื่อยักษ์ใหญ่พยายามเอาใจวอลล์สตรีท ในปีที่ผ่านมา บริษัทเหล่านี้ได้เปิดตัวการเลิกจ้างจำนวนมากและลดต้นทุนมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นและงบดุลที่เต็มไปด้วยหนี้สินซึ่งส่งผลกระทบต่อภาคส่วนนี้ในปี 2022 พวกเขาเปิดตัวระดับที่รองรับโฆษณา รวมข้อเสนอต่างๆ เข้าด้วยกัน และเพิ่มราคารายเดือนของแผนการสมัครสมาชิกที่เกี่ยวข้อง
แต่ทั้งหมดนั้นไม่เพียงพอที่จะทำให้นักลงทุนพึงพอใจ ระดับการประเมินมูลค่ายังคงตกต่ำ และความสามารถในการทำกำไรจากการสตรีมยังอีกยาวไกล โดยบริษัทสื่อแทบทุกแห่ง (ยกเว้น Netflix) สูญเสียเงินไปกับธุรกิจดังกล่าว
ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าความท้าทายเหล่านี้คือสาเหตุที่บริษัทต่างๆ จะเริ่มสำรวจข้อตกลงที่เป็นไปได้
ภาพที่เผยแพร่สำหรับ COMCAST – Comcast โพสต์จังหวะทั้งบนและล่าง ท่ามกลางการสูญเสียสมาชิกบรอดแบนด์ที่ต่ำกว่าที่คาดไว้ (Jeff Fusco/Comcast ผ่าน AP Images)
Comcast เป็นผู้ซื้อหรือผู้ขายหรือทั้งสองอย่าง? (Jeff Fusco/Comcast ผ่าน AP Images) (ASSOCIATED PRESS)
ในขณะเดียวกัน Peacock ของ Comcast เป็นศูนย์กลางของการอภิปรายเรื่องการควบรวมกิจการ
บริการสตรีมมิ่งพบว่าขาดทุนทั้งปีอยู่ที่ 2.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเร็วกว่าประมาณการของบริษัทเล็กน้อย ฝ่ายบริหารยืนยันว่าปี 2566 “ถือเป็นจุดสูงสุดของการสูญเสียประจำปี” โดยคาดว่าบริการจะแสดง “การปรับปรุงอย่างมีความหมาย” ตลอดปี 2567
Comcast เพิ่มความมุ่งมั่นของ Peacock เป็นสองเท่า โดยมีรายงานว่าบริษัททุ่มงบประมาณ 110 ล้านดอลลาร์เพื่อรับสิทธิ์แต่เพียงผู้เดียวในเกมเพลย์ออฟ NFL หนึ่งเกม การซื้อครั้งนี้สร้างความประหลาดใจให้กับนักลงทุนเนื่องจากการพึ่งพาโทรทัศน์เชิงเส้นของ Comcast
Craig Moffett นักวิเคราะห์ของ MoffettNathanson กล่าวในบันทึกใหม่ถึงลูกค้าเมื่อวันพฤหัสบดีว่า “การสตรีมถือเป็นอนาคตที่ไม่อาจโต้แย้งได้ โดยเพิ่มคำถามที่พบบ่อยจากนักลงทุน Comcast เกี่ยวกับอนาคตนั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงการพึ่งพาโทรทัศน์เชิงเส้นของ บริษัท
Moffett กล่าวว่าการดำเนินการล่าสุดของฝ่ายบริหารเกี่ยวกับ Peacock ไม่ได้บ่งชี้ถึงความเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของบริษัท แม้ว่าความคิดเห็นของ Roberts เกี่ยวกับ “บาร์ที่สูง” มีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดข่าวลือเรื่องการควบรวมกิจการมากยิ่งขึ้น
“การสนทนาส่วนใหญ่เกี่ยวกับ Comcast เริ่มต้น – และมักจะจบลงด้วย – ด้วย M&A ของสื่อ” นักวิเคราะห์กล่าว โดยอ้างถึงคำถามจากการแยกตัวของ NBCUniversal ที่อาจเกิดขึ้นว่าข้อตกลงจะรวมเครือข่ายเชิงเส้นหรือไม่
“แพลตฟอร์มสตรีมมิ่งที่ปรับขนาดได้มากขึ้นซึ่งเกิดจากการรวม Peacock และ Max ไม่เพียงแต่จะดึงดูดผู้บริโภคมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังน่าจะมีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าการพยายามปรับขนาดทั้งสองแพลตฟอร์มด้วยตัวเอง” นักวิเคราะห์แนะนำ โดยเพิ่ม Warner พี่น้อง’ ทรัพย์สินทางปัญญาก็จะมีคุณค่าสำหรับสวนสนุกของ Universal ด้วย
เขากล่าวเสริม: “ตรรกะของข้อตกลงนั้นชัดเจน แต่ข้อตกลงก็จะเพิ่มการเปิดเผยของ Comcast ต่อธุรกิจที่ไม่ดีโดยพื้นฐานหรืออย่างน้อยที่สุดธุรกิจที่ยังคงมุ่งหน้าไปสู่รางน้ำที่ยาวนานและเจ็บปวดในขณะนั้น การเปลี่ยนผ่านจากการจำหน่ายแบบเดิมไปสู่การจำหน่ายแบบดิจิทัล”
“Brian Roberts ยืนยันมุมมองของเขาอีกครั้งว่าบริษัทพอใจกับสินทรัพย์ที่พวกเขามีอยู่แล้ว และ ‘มาตรฐานนั้นสูงมาก’ สำหรับสิ่งอื่นใดนอกเหนือจากเส้นทางอินทรีย์ข้างหน้านี้” บันทึกของเขาสรุป “นั่นจะไม่ทำให้คำถามเงียบลงอย่างแน่นอน”